Что не соответствует определению ликвидационной стоимости

Вопросы для обсуждения1. Основные этапы расчета ликвидационной стоимости предприятия.2. Раскройте состав затрат, необходимых для ликвидации предприятия.3.

В) ликвидационная

35. Чем больше права, связанные с контролем, тем … стоимость акционерного общества.

Вставить слова: а) выше; б) ниже; в) разницы нет

36. При оценке действующего предприятия должны применяться все принципы оценки.

А) верно; б) неверно

37. Включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива. Это содержание принципа

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ

При определении ликвидационной стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества. При определении ликвидационной стоимости, в отличие от определения рыночной стоимости, учитывается влияние чрезвычайных обстоятельств, вынуждающих продавца продавать объект оценки на условиях, не соответствующих рыночным.

Основой возникновения ликвидационной стоимости является наличие чрезвычайных или условно чрезвычайных обстоятельств, приводящих к нарушению рыночных факторов. К таким обстоятельствам относится фактор ограниченности времени продажи и фактор вынужденности продажи.

При ликвидации имущества возникает необходимость в уменьшении сроков экспозиции (предпродажных мероприятий и самой продажи), которые сильно ограничены в силу необходимости достаточно быстрого освобождения от активов. Именно вопрос наличного времени играет в данном случае решающую роль в величине стоимости (при прочих равных условиях).

В свою очередь продолжительность временного периода определяется условиями каждого конкретного случая ликвидации. При этом необходимо иметь в виду, что само решение о ликвидации может быть как добровольным (то есть имеет место запланированная акция), так и вынужденным.

Факторы, определяющие величину «ликвидационной» скидки, представлены в следующей таблице:

Таблица 18.1.

При этом самый простой и действенный способ обратить внимание на свою квартиру – это скидка. Оптимальный ее размер поможет высчитать опытный риэлтор, но обычно это не менее 10-15% от среднерыночной стоимости аналогичного жилья.

Бывают и экстренные случаи, когда квартиру нужно продать немедленно, в течение нескольких дней. Такие обращения в агентства достаточно редки. Обычно они связаны с ситуациями, когда продавец уезжает на постоянное место жительства за границу и распродает имущество, чтобы получить за него деньги срочно, не заботясь о максимальной выгоде.

Ликвидационная стоимость основных средств: определение и расчет

Сегодня в законодательстве Украины понятие ликвидационной стоимости основных средств является неоднозначным: существует проблема толкования данного понятия.

Актуальность и новизна темы работы заключается в анализе подходов к понятию и расчету ликвидационной стоимости, так как различные толкования одного понятия создают проблемы в понимании сущности, назначения и порядка расчета ликвидационной стоимости объекта основных средств. Такие различия могут привести к ошибкам в учете, что приводит к искажению информации о состоянии активов предприятия, то есть в распоряжении внутренних и внешних пользователей учетной информации для принятия решений.

Объектом исследования является ликвидационная стоимость основных средств, предметом – проблемы истолкования понятия «ликвидационная стоимость» и подходы к ее оценке. Цель работы – обоснование разграничения понятий «ликвидационная стоимость» и «ликвидационная стоимость досрочной продажи» и анализ подходов к их оценке.

Исследованию ликвидационной стоимости в различных ее аспектах посвящены работы украинских авторов: Галасюк В.В., Родин А.Ю., Фельдман А. Б., Цымбаленко С.В. и других.

В соответствии с Положением (стандартом) бухгалтерского учета 7 «Основные средства», утвержденным приказом Министерства финансов Украины от № 92, Методическими рекомендациями Министерства промышленной политики Украины «О проведении индексации и переоценки объектов основных средств» от № 381 и другими нормативными актами, под ликвидационной стоимостью понимают сумму денежных средств, которые предприятие получит в случае ликвидации (реализации) объекта основных средств за вычетом разнообразных расходов на ликвидацию и реализацию по истечении срока полезного использования.

Определение ликвидационной стоимости основных средств необходимо для правильного начисления амортизации в финансовом учете. Применение таких распространенных методов начисления амортизации как кумулятивный, прямолинейный и производственный возможно только с применением ликвидационной стоимости объекта. То есть правильное определение ликвидационной стоимости основных средств необходимо для расчета себестоимости готовой продукции и определения общепроизводственных, общехозяйственных, сбытовых и других затрат предприятия, в состав которых входит амортизация основных средств соответствующего назначения.

Именно поэтому одной из проблем современного финансового и управленческого учета является правильное определение ликвидационной стоимости объекта основных средств.

В данном случае ликвидационная стоимость объектов определяется предприятием самостоятельно на основе ожидаемой рыночной стоимости объекта. В финансовом учете не существует соответствующих методических рекомендаций и инструкций. Для целей налогового учета не используется понятие ликвидационной стоимости, и она не исчисляется.

В соответствии с Постановлением Кабинета министров Украины «Об утверждении методики оценки государственных корпоративных прав» от № 1406, Постановлением Кабинета министров Украины «Об утверждении Национального стандарта № 1 «Общие основы оценки имущества и имущественных прав» от № 1440 и других нормативно-правовых актов, под ликвидационной стоимостью понимают сумму денежных средств, которую можно получить при продаже объекта основных средств в срок, короче срока его экспозиции по рыночной стоимости. Под сроком экспозиции понимают период времени, в течение которого которое объект должен находиться на рынке, для того, чтобы быть проданным. Так в экономической литературе и практической деятельности под ликвидационной стоимостью основных средств часто понимают стоимость залогового имущества, которую может получить кредитор в случае невыполнения заемщиком условий кредитного договора.

Рассчитанная по специальным методам ликвидационная стоимость не является основой для начисления амортизации, так как в данном случае рассматривается стоимость продажи объекта основных средств до истечения срока полезного использования, в случае невыполнения заемщиком обязательств. Данный расчет используется, как правило, в процессе проведения процедур санации и банкротства. Специалист в области бухгалтерского учета и оценки не должен рассчитывать ликвидационную стоимость имущества для начисления амортизации данным методом.

Сегодня существуют следующие методы оценки ликвидационной стоимости основных средств.

Прямой метод расчета ликвидационной стоимости основан на сравнении с аналогичными объектами. Распространен в западных странах, так как преобладание англо-саксонской правовой системы предполагает ведущую роль принципа прецедента. То есть оценивание может производиться по аналогии. Также часто используются приемы корреляционно-регрессионного анализа, так как зависимость стоимости от времени пользования принимается в качестве вероятностной. С помощью данных за прошлые периоды или по аналогичным объектам определяется тип зависимости между временем эксплуатации и величиной ликвидационной стоимости, выводится уравнение зависимости и на основе этого уравнения выбираются прогнозные значения ликвидационной стоимости.

Для такого анализа, как правило, используют компьютерные программы для математического и экономического анализа, бизнес прогнозирования, а также инструментарий Microsoft Excel.

Но данный метод трудно применить в условиях Украины ввиду отсутствия информации ценам сделок в условиях вынужденной продажи.

Косвенный метод. Основой этого метода является расчет ликвидационной стоимости с помощью математических формул. В данном случае зависимость стоимости от времени пользования и сроков продажи считается функциональной. Существуют различные вариации таких формул, но все они в конечном итоге сводятся к зависимости ликвидационной стоимости объектов основных средств от их рыночной стоимости, сроков экспозиции.

В экономической литературе на сегодняшний день распространена концепция вынужденной продажи. Единственным фактором, который влияет на величину ликвидационной стоимости является фактор вынужденной продажи, т.е. продажи основных средств предприятием вследствие неустойчивости финансового положения, а не обоснованного управленческого решения в рамках реализации политики рационального использования основных средств.

Рликв = Ррын (1-Квыб), где Рликв – ликвидационная стоимость основных средств, Ррын – рыночная стоимость основных средств, Квыб – коэффициент корректировки в условиях вынужденной продажи объекта .

Затраты на ликвидацию основного средства в данном случае в расчет не берутся, так как кредитор самостоятельно решает как он будет поступать при реализации имущества и какими могут быть затраты.

Основной сложностью в применении данного метода является вычисления коэффициента корректировки в условиях вынужденной продажи объекта, который зачастую определяется интуитивно в интервале от 0,1 до 0,8 . С увеличением коэффициента происходит уменьшение ликвидационной стоимости.

На значение этого коэффициента влияет: риск судебной отмены решения о продаже объекта основных средств для погашения долга; риск снижения спроса на данный объект; риск потери коммерческой привлекательности (трудности с оформлением залогового имущества); способ продажи (торги, аукцион и т.д.); сроки продажи (обычно сроки устанавливают до 180 дней); риск неточности оценки и другие риски.

Вычислив значение каждого фактора в коэффициенте, рассчитывают средний коэффициент поправки.

Таким образом, применение данного метода является более обоснованным, но также не исключает влияния интуитивных суждений на конечный результат.

Существует также другой вариант расчета ликвидационной стоимости в соответствии с концепцией вынужденности.

Рассмотрим формулу:

Рликв = РрынКотн = Ррын , где Рликв – ликвидационная стоимость основных средств, Ррын – рыночная стоимость основных средств, Котн – коэффициент соотношения ликвидационной и рыночной стоимостей, Кэл — коэффициент эластичности спроса по цене, i – годовая ставка дисконта (залогового имущества по среднему проценту по банковским кредитам, другого имущества – по среднему проценту ставки по депозитам), m – количество периодов, в которые начисляются проценты (количество периодов в году, в течение которых начисляются проценты, как правило, равно 12), t – период дисконтирования (разница между сроком полезного использования и периодом ожидаемой продажи основного средства) .

Эластичность спроса по цене – мера реагирования одной спроса под влиянием изменения цены. Чем больше на рынке существует потенциальных покупателей и чем менее специализированным является объект, тем больше значение коэффициента (изменяется в пределах от 0 до 1).

Кэл = , где 1 – объем проданной продукции при цене Р1, 0 – объем проданной продукции при цене Р0.

Итак, данный метод является более научно обоснованным, чем вышеописанный, потому как позволяет с большей точностью оценить ликвидационную стоимость, учесть влияние на ее разнообразных факторов: конъюнктуры рынка, ставок по кредитам и учетной ставки НБУ, периода эксплуатации и т.д.

Таким образом, понятие ликвидационной стоимости имеет различные трактовки даже в законодательстве. В одном случае, ликвидационной считают стоимость объекта, у которого закончился срок полезного использования, в другом – стоимость объекта, в случае если это залоговое имущество, до наступления срока полезного использования при необходимости его продажи для расчетов с кредитором.

Поэтому предлагается понятие «ликвидационная стоимость» использовать в бухгалтерском учете для целей начисления амортизации: для обозначения стоимости объекта основных средств, срок эксплуатации которого закончился и разрабатывать методики по более точному определению ликвидационной стоимости объектов. А также предлагается ввести новое понятие «ликвидационная стоимость досрочной продажи», которое более точно отражает сущность ликвидационной стоимости, стоимости объекта в случае продажи объекта основных средств в срок, короче срока его экспозиции по рыночной стоимости (в том числе в случае продажи залогового имущества).

Также наиболее обоснованным методом расчета такой стоимости является метод определения ликвидационной стоимости объектов в случае досрочной продажи на основе их рыночной стоимости в соответствии с концепцией вынужденной продажи и ускоренности реализации объектов, потому как он позволяет рассчитать стоимость более точно, с учетом большего количества факторов, которые можно достоверно оценить. В то же время, при использовании метода основанного на концепции вынужденной продажи и ускоренности реализации объектов, единственный показатель, с определением которого могут возникнуть трудности – эластичность спроса по цене, может быть достоверно рассчитан по приведенной формуле на основе данных рынка. Метод прямого определения ликвидационной стоимости может быть использован только при отсутствии данных для использования других методов и является наиболее неточным.

Таким образом, разграничение понятий позволит избежать ошибок в трактовке понятий и подсчете ликвидационной стоимости.

Литература: Галасюк В.В., Галасюк В.В. Незалежна експертна оцінка як засіб забезпечення необхідного рівня ліквідності об’єктів застави (практичні аспекти)// Вісник НБУ.-1998.- N7.-С.51-54. Методичні рекомендації Мінпромполітики україни «Про проведення індексації та переоцінки об\’єктів основних засобів» від N 381 Положение (стандарт) бухгалтерского учета 7 «Основные средства», затверджений наказом Міністерства фінансів України № 92 Постанова Кабінету міністрів «Про затвердження Національного стандарту N 1 «Загальні засади оцінки майна і майнових прав» від р. N 1440 Постанова Кабінету міністрів «Про затвердження Методики оцінки державних корпоративних прав» від 02. р. N 1406 Родин А.Ю. Методика определения ликвидационной стоимсоти имущества // Вопросы оценки. – 2003.

Б) метод отраслевых формул;

40. Метод капитализации – это метод

б) ДОХОДНОГО ПОДХОДА;

41. Необходимо ли для оценки бизнеса описание маркетинговой стратегии предприятия?

А) ДА

42. Необходима ли инфляционная корректировка отчетности в процессе оценки?

А) ДА

43. Инфляционной корректировке по индексу изменения общего уровня цен подвергаются

Б) неденежные статьи

44. Корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов – это

в) НОРМАЛИЗАЦИЯ ОТЧЕТНОСТИ

45. Верно ли определение: «Оценка стоимости любого объекта собственности представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения стоимости объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в условиях рынка»?

А) ДА;

46. Основными факторами, учитываемыми при оценке, являются:

Вы точно человек?

– № 1. — Сердюк В.Н. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. – Донецк: ДонНУ, 2008. – 548 с. Фельдман А. Б. Методика расчета ликвидационной стоимости // Справочник экономиста. – 2006. — №1. — "> Цымбаленко С.В., Цымбаленко Т.Т., Погорелов В.Н. Определение ликвидационной стоимости объектов недвижимости в АПК // Оценочная деятельность. – 2008. — №1. — — Методы оценки ликвидационной стоимости

А) верно

28. Позволяет ли бухгалтерская модель сделать реальную оценку фирмы?

б) НЕТ

29. Обязан ли оценщик соблюдать этические нормы поведения?

А) ДА

30. Заинтересованы ли поставщики в результатах оценки предприятия?

А) ДА

31. Необходима ли оценка бизнеса для принятия обоснованных управленческих решений?

А) ДА

32. При оценке собственности как объекта продажи на открытом рынке используется стоимость:

Понятие и формула расчета ликвидационной стоимости

Какие итоговые корректировки могут вносится в предварительную величину рыночной стоимости предприятия?

4. Обоснованность использования поправки на ликвидность бизнеса в разрезе затратного, доходного и рыночного (сравнительного) подходов.

5. Требования, предъявляемые к форме и содержанию отчета об оценке нормативно-правовыми документами.

6. Основные разделы отчета об оценке и общие проблемы, возникающие на каждом этапе составления отчета.

8. Стандартные ошибки, возникающие при составлении отчета об оценке.

Тесты

1. Стоимость контрольного пакета акций (или стоимость предприятия целиком) можно определить всеми ниже перечисленными методами за исключением:

а) метода рынка капитала;

б) метода дисконтированных денежных потоков;

в) метода сделок;

г) метода чистых активов;

д) метода рынка капитала с добавлением премии за контрольный пакет.

2. Тремя наиболее распространенными подходами к оценке бизнеса являются:

а) доходный, по балансовой стоимости, сравнительный;

б) затратный, сравнительный, по избыточной прибыли;

в) доходный, по балансовой стоимости, сравнительный;

г) доходный, затратный, сравнительный;

д) по балансовой стоимости, затратный, сравнительный.

3. Стоимость неконтрольного пакета акций для открытого акционерного общества можно определить:

а) методом сделок;

б) методом дисконтированных денежных потоков;

в) методом компании-аналога (рынка капиталов);

г) методом оценки чистых активов;

д) методом сделок с учетом скидки на недостаточную ликвидность активов.

4. Какие из нижеперечисленных факторов необходимо учитывать при определении веса, придаваемого каждому из оценочных методов для получения заключительного суждения о стоимости:

а) характер оцениваемого бизнеса и активов;

б) цель оценки;

в) количество и качество информации, имеющейся по каждому из методов;

г) все вышеперечисленное;

д) а и б.

Дата публикования: 2014-12-08; Прочитано: 242 Нарушение авторского права страницы

Акции во время торгов представляются тремя ценами:

· ценой bid — ценой, по которой покупатель желает приобрести акцию;

· ценой ask — ценой, по которой владелец акции желает ее продать;

· ценой последней сделки(англ. last trade) .

В торгах на бирже одновременно принимают участие множество продавцов и покупателей, каждый из которых заявляет свою цену предложения и спроса. При этом ценой bid считается наилучшее на данный момент предложение от покупателя, а ценой ask — лучшее предложение от продавца. Разница между ценами bid и ask создает так называемый спрэд(англ. spread) . Спрэд высоколиквидных бумаг, как правило, небольшой, у низколиквидных же он может быть очень существенным.

В первую очередь необходимо учитывать, что согласно экономико-финансовым источникам следует различать следующие виды стоимости акций:
• номинальная стоимость (номинал);
• эмиссионная стоимость (цена размещения);
• ликвидационная стоимость;
• инвестиционная стоимость;
• рыночная стоимость;
• расчетная стоимость.

Выделенные красным это правильные

Иначе говоря, номинальная стоимость — это стоимость, указанная на акции при их выпуске. Интересно отметить, что условность номинальной стоимости акции по отношению к стоимости реальной приводит в развитых правовых системах (США, Япония и др.) к допустимости выпуска акций без указания номинальной стоимости (обозначается класс, серия, номер акций). Номинальная стоимость акции имеет значение только по отношению к тому доходу или дивидендам, которые владелец получит по этой акции. Номинальная цена для всех одинаковых акций должна быть одной и той же.

2) Цена размещения -оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций; оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по рыночной цене, определяемой советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже их номинальной стоимости. Если такие ценные бумаги оплачиваются по цене выше номинальной стоимости акций, образуется эмиссионный доход общества.
3)Рыночная стоимость акции (P) — цена, определяемая на фондовых площадках. стоимость акции, по которой она оценивается на свободном рынке

Если акция котируется на фондовой бирже, то она продается по так называемой курсовой цене. Курсовые цены определяются в долларах США. Курсовая цена — цена, определяемая как результат котировки ценных бумаг на вторичном рынке Она отражает равновесие между совокупным спросом и предложением в определенном интервале времени

4)Балансовая стоимость акции (B) определяется по данным бухгалтерского баланса путем деления собственных источников имущества на количество акций эмитента. Способ расчета для предприятий: стоимость чистых активов за вычетом стоимости привилегированных акций / количество обыкновенных акций. Способ расчета для банков: собственные средства / количество обыкновенных акций.

Ликвидационная Стоимость Акций — стоимость реализуемого имущества ликвидируемой организации в фактических ценах , выплачиваемая на одну акцию

5) Ликвидационная стоимость — стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества по привилегированным акциям каждого типа. Ликвидационная стоимость определяется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер ликвидационной стоимости по привилегированным акциям считается определенным также, если уставом общества установлен порядок их определения.

Феномен акции как эмиссионной ценной бумаги, известный специалистам в области инвестиционного бизнеса и корпоративного управления, заключается в том, что одна и та же акция может одновременно обладать различной стоимостью.
В связи со структурой акционерного капитала современных акционерных обществ и особенностями обращения акций на фондовом рынке по прошествии даже незначительного времени с момента создания общества акция приобретает действительную стоимость, которая зачастую не имеет никакой связи с номинальной.

Дивиденды — это часть прибыли компании, которая выплачивается акционерам-инвесторам. Если компания растёт, развивается, получает прибыль, то частью этой прибыли она делится с владельцами этой компании, то есть с акционерами (потому что, напомню, акции дают право своим хозяевам на получение части прибыли акционерного общества) пропорционально доле, которой владеет каждый из инвесторов.

Главной целью приобретения акций является получение дохода на вложенный в них капитал.

Доход по акциям может быть получен двумя путями: или за счет их продажи при условии увеличения стоимости акций ( реализация прироста курсовой стоимости), или в результате выплат акционерным обществом дивидендов.

Прибыль — это превышение доходов над расходами общества за определенный период времени.

По решению акционеров прибыль общества после уплаты налогов (или, иначе, чистая прибыль) может быть направлена:

на выплату дивидендов, т.е. распределена среди акционеров;

на пополнение фондов общества, производственное развитие и создание резервов;

на социальные программы и премирование работников общества.

Направление части прибыли на социальные программы и выплату премий членам трудового коллектива также отвечает задачам развития общества, так как позволяет привлечь и удержать на предприятии квалифицированные кадры, которые являются основой его успешного функционирования.

Периодичность выплаты дивидендов обычно определяется в проспекте эмиссии акций. Решение о выплате дивидендов принимается уполномоченным органом управления общества (Общим собранием или Советом директоров). Если такое решение принято, говорят, что дивиденд обществом объявлен.

Второй путь получения дохода по акциям — это реализация прироста их курсовой стоимости.

Этот источник дохода акционера реализуется при продаже акций.

Осипова К. С. Донецкий национальный университет, Украина